一、铜市场环境

沪铜主力2112合约低开上升，日内最高71530元/吨，最低69660元/吨，开盘价71110元/吨，较上一买卖日开盘价涨0.78%；LME铜止跌上升，停止北京时候16：00，3个月伦铜报9667.5元/吨，日涨0.96%。

市场核心：(1)加拿大央行抉择申明：竣事QE，转向再投资。估计经济产有缺口最早将于2022年第二季度闭合，先前估计要2022年下半年。(2)国度成长鼎新委、市场羁系总局结合展开煤炭现货市场价钱专项督查，峻厉查处守法违规行动。(3)日本9月清关后的精辟铜出口量为54145395千克，同比降落38.6%。(4)据Mysteel数据，10月28日中国电解铜库存8.86万吨，较25日降落0.17万吨，较21日增添0.3万吨。

现货阐发：SMM现货1#电解铜报价70420-71100元/吨，均价70760元/吨，日跌1340元/吨。长江有色网报道，月尾商家出货换现较难，下流谨严推销，张望立场稠密，交投空气转淡，全体成交量无限。

仓单库存：日内沪铜仓单算计11886吨，日增53吨；LME铜库存为143650吨，日减10025吨，连降21日。

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓93845，+2803，空头持仓107559，+2192，净持仓-13714，+611，多空均增，净空削减。

行情研判：加拿大表示能够比预期更早加息，美圆指数震动微跌；而中国停止煤炭价钱政策趋严，煤炭价钱下挫动员电力本钱降落，市场危险情感受抑。根基面，因为硫酸价钱走高，国际炼厂高利润下排产志愿较高；不过国际限电和粗铜供给趋紧，炼厂完工率受限，致使精铜产量缺少增添。以后下流需要照旧乏力，且海内货源延续流入，近期国际库存有所上升；而外洋去库较着增大，铜价震动加重。

二、铝市场环境

沪铝主力2112合约大幅下跌，最高20360元/吨，最低19200元/吨，开盘19920元，较上一买卖日开盘价跌4.14%；LME铝探低上升，停止北京时候15：00，3个月伦铝报2677美圆/吨，较上一买卖日跌0.43%。

市场核心：(1)停止10月28日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存98.5万吨，较本周一(10月25日)增添0.9万吨，客岁同期为68.9万吨。(2)山西宣布2021-2022年秋夏季错峰出产的告诉，提出从2021年11月1日至2022年3月31日，对钢铁、焦化和有色(电解铝、氧化铝)等重点涉气行业企业实行秋夏季错峰出产。(3)国度发改委价钱司调集中国煤炭产业协会和局部重点煤炭企业召闭集会，专题研讨对煤炭价钱实行干涉干与的详细办法。集会重点会商了对煤炭价钱停止干涉干与的相干办法，包含干涉干与范围、干涉干与体例、价钱程度、实行时候，和保证办法等详细题目。

现货阐发：SMM现货A00铝报19320-19360元/吨，均价19340元/吨，较上一买卖日跌1140元。持货商主动调价出货，接货方看跌张望，延续压价少采，交投空气表现不佳。

仓单库存：沪铝仓单132384吨，较上一买卖日持平；LME铝库存1051350吨，日减3950吨。

主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持133972手，日减1770手，空头持仓128837手，日减14142手，净多持仓5135手，净空转净多，多空减。

行情研判：近期国度高层延续停止过分投契炒作，煤炭系大幅下跌，跟着能源煤疾速下泄，市场对电解铝的本钱预期也在慢慢下调，且铝锭仍处累库状况，短线铝价表现偏弱。可是，能耗双控叠加四时度采暖季、枯水期，电解铝企业或将扩展增产范围，中长线或为铝价带来撑持。